方正證券8月18日發(fā)布投資報告，針對柳工(15.98，0.78，5.13%)（000528.SZ）公布中報，給予“買入”評級。

        上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.89億元，同比減少11.17％；營業(yè)利潤4.4億元，同比增長0.13個百分點；歸屬于母公司所有者凈利潤3.6億元，同比下降2.43％；基本每股收益0.73元。

        公司上半年業(yè)績好于預(yù)期。雖然營業(yè)收入同比下降11.19%，但柳工的營業(yè)利潤同比增長0.27%.這主要受益于兩方面的原因：首先是四萬億投資經(jīng)濟刺激計劃作用初顯，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大面積鋪開，拉動工程機械消費；其次是上半年原材料價格下降，產(chǎn)品毛利率隨之提升了3.24個百分點。

        截至今年6月，裝載機行業(yè)累計銷量同比下降31.6%，出口同比下降59.2%。今年1-6月，柳工裝載機的整機銷量為14577臺，而去年同期是18320臺，同比降幅僅20.4%，市場份額還上升了3%。出口市場方面柳工今年上半年占有率從去年同期的17%上升到24%，明顯好于行業(yè)整體水平。

       柳工挖掘機目前在國內(nèi)品牌中僅次于三一重工(30.55，-0.03，-0.10%)，占總收入30%左右。目前，挖掘機行業(yè)在國內(nèi)的空間很大，預(yù)計挖掘機2009年產(chǎn)量超過3000臺，將是柳工的另一主要增長點。

        總體而言，根據(jù)行業(yè)受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大面積鋪開以及房地產(chǎn)市場復(fù)蘇的預(yù)期越來越強的影響，方正證券看好公司的發(fā)展，下半年業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)平穩(wěn)增長。方正證券上調(diào)公司2009年、2010年EPS為1.50元、1.90元，目標(biāo)價格為25元，給予公司“買入”評級。