安徽合力中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期：上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.2億元，同比下降34.8%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)592萬(wàn)元，同比下降96.2%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，符合市場(chǎng)預(yù)期。

        前景展望與盈利預(yù)測(cè)：往前看，我們預(yù)期國(guó)內(nèi)叉車(chē)市場(chǎng)需求仍將延續(xù)逐步回暖的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)09年全行業(yè)銷(xiāo)量同比下降10%；但對(duì)09年出口顯著復(fù)蘇仍相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)全年同比下降50%。

        我們預(yù)計(jì)公司09、10年凈利潤(rùn)分別為0.71和1.36億元，對(duì)應(yīng)每股收益0.20和0.38元，09年同比下降62%，10年同比增長(zhǎng)91%。

        估值與建議：當(dāng)前股價(jià)下，對(duì)應(yīng)09、10年P(guān)E分別為61.2x和32.0x，估值并不便宜，位于板塊高端。但是，我們認(rèn)為，若10年全球經(jīng)濟(jì)如期復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性較大，仍維持長(zhǎng)期“推薦”的投資評(píng)級(jí)。