產品增速同比回落。冶金礦采機械是投資拉動型的周期性行業，受金融危機影響，下游礦產、冶金等行業投資增速將有所放緩，從而影響了冶金礦采機械的行業增速。

    從三季度單季來看，冶金礦山機械產量下降的勢頭有所緩和，但總體增速仍較小，冶金礦山設備的下游是金屬冶煉和礦采，經過前期的大規模固定資產投資，目前均處于產能相對過剩的階段，冶金礦山設備的生產周期較長，目前還處于消化以前的訂單過程中，金融危機和產能過剩對行業的影響，可能還沒有完全體現出來。

    行業增速仍在低位徘徊。2009年前8個月，我國采礦采石設備行業實現收入972.3億元，同比增長25.4%，增速自2007年以來一直處于下降趨勢中，冶金設備行業今年前八個月收入533.4億元，同比增長11.48%，增速處于2007年以來的最低水平。冶金礦山機械目前仍處于景氣周期的底部，收入和利潤增速的下降趨勢雖有所緩和，但還沒有明顯的好轉跡象。宏觀經濟波動對冶金礦采設備行業的影響有一定的滯后性，目前雖然國內外經濟環境有一定復蘇，但要傳導到行業還需要一定的時間。

    上市公司的表現和行業整體數據基本吻合，上市公司同樣受制于宏觀經濟的拖累和下游冶金煤炭行業固定資產投資增速的降低，下游需求萎縮對上市公司的影響在今后一段時間可能將逐步顯現。

    行業下游需求增速將放緩。黑色金屬冶煉及壓延加工業的固定資產投資增速目前處于低位，冶金行業的大幅產能擴張已告一段落，行業固定資產投資增速未來可能繼續保持在低位徘徊；隨著煤炭新增產能的逐漸釋放，預計未來煤炭開采及洗選業固定資產投資增速將保持和國內城鎮固定資產投資大致相同的增速。冶金和煤炭固定資產投資增速的下滑，不利于行業需求的增加。但同時我們也注意到，鋼鐵和煤炭行業存在結構調整的機會，即設備由低端產品向高端產品的轉化，從而促進對冶金礦山產品的需求。