工程機械行業10月出口交貨額為9.04億，同比減少約55.7%，環比增長7.38%。2010年上半年工程機械國內需求將穩定增長，出口需求將開始復蘇，

10月份，工程機械工業產值和銷售額分別比去年同期增長43%和46%，環比分別下降8.88%和5.65%，環比下降主要是季節性因素的影響。工程機械行業10月出口交貨額為9.04億，同比減少約55.7%，環比增長7.38%。2010年上半年工程機械國內需求將穩定增長，出口需求將開始復蘇。

   三一重工36.98+0.963.%中聯重科26.68+0.461.75%徐工機械35.07+0.401.15%受基數變化的影響，我們預測行業總體增速將逐步回落，平均為20%左右。

   挖掘機行業目前呈現同比加速增長，10月份產量同比上升46%，預計2009年行業的增速為10%以上，2010年上半年保持20%以上的增長。混凝土機械受益于房地產復蘇，10月份同比上升66.76%，預計2009年產量同比增長35%，2010年上半年增長40%。起重機受益于基建項目，目前穩定增長，10月份產量增長18.94%，預計2010年上半年增長15%－20%。

   我們認為，2010年行業的合理估值水平為20-25倍市盈率，目前重點上市公司2010年市盈率為20倍左右，低于合理估值水平，因此我們維持“推薦” 的投資評級。重點公司中，中聯重科和徐工機械具有明顯的綜合估值優勢，而且公司的產品結構較好，維持“推薦”的評級。三一重工收購挖掘機資產的事項正在進行，該項資產成長性和盈利能力突出，將成為公司未來2年的又一重要增長點，給予“推薦”評級。