2018年是中游設備復蘇的重要一年,產業升級將是機械行業的長期主旋律。

宏觀層面穩定增長,質量提升;上游供給側改革促中游領域轉型升級。在此背景下,傳統復蘇及下游景氣度將是機械板塊的重視方向。我們認為,工程機械復蘇仍將持續,3C領域(顯示面板設備)需求將快速釋放,智能機器人領域將迎來關鍵突破,高鐵作為“大國重器”將持續受益主題行情。

工程機械板塊:從下游需求來看,資金面的趨好及PPP項目的不斷落地為工程機械走出低谷提供了支撐;同時工程機械設備現已進入更新高峰期,更新需求將成為行業向上的強大力量;“一帶一路”戰略有望加速內資廠商的海外拓展,工程機械行業景氣仍將持續。

智能制造板塊:傳統下游如汽車、3C等剛需有望持續增長,經濟環境、政策則倒逼傳統工業提升質效,對工業機器人的需求正不斷釋放;內資企業在核心零部件上不斷突破,盈利能力及進口替代能力有望持續增強。

3C自動化設備:宏觀戰略上,國家為OLED技術升級發展提供了有力支撐及保障;產業投資快速增長,我們認為未來三年將是OLED產線建設的高峰期。國內廠商在面板產線模組段的技術已經成熟,進口替代趨勢強烈,有望成為最先受益環節。

軌道交通:“十三五”期間,國鐵板塊投資將持續維持高位,年均固定資產投資維持8000億元水平;城市軌道交通板塊將迎來顯著增量,預計新增里程超4000公里,帶動整個“十三五”城軌投資超3.5萬億元。在這過程中,伴隨動車組招標的重新上量,對新增地鐵車輛的放量需求以及后市場運維空間的逐步打開,我們認為將顯著利好軌交板塊的車輛、設備端標的。