全國
手機版|
關注公眾號|
下載手機APP 【研究報告內容摘要】
挖掘機2021年1月保持同比快速增長勢頭據數據，我國液壓挖掘機主要企業2021年1月銷量為19601臺，當月同比增長97.15%，遠高于2020年1月份的-15.4%。挖掘機2021年初即取得同比大幅增長，一方面受2020年1月數據較低的影響，同時也受國內基建投資增速持續的推動。該增長速度相當于2021年挖掘機行業取得開門紅，有望鞏固市場對挖掘機行業2021年前景的樂觀態度。
挖掘機行業2021年增速大概率下滑至正常狀態挖掘機行業，通常銷售旺季在2-4月份，主要是設備采購一般在工程開工前期進行。2021年1月份即取得亮麗成績，主要還在于2020年我國為保持經濟的穩定增長，在2020年第四季度依然保持了較大規模的基建投資，推動相應設備需求得以延續。2021年2月份，依然會受同比低基數影響，預期會繼續保持同比高增速。
不過，基建投資的前至，也透支了市場對挖掘機設備的需求。且我國2020年挖掘機行業自3月份起持續上行，2020年全年銷量增速度高達39%，超過2019年15.87%，再次回到高增速狀態，但絕對值速依然落后于2017、2018年的77.2%和47.9%，顯示2020年行業增速依然屬于反彈，并不是整體市場需求的反轉。我們預期2021年挖掘機行業增速難以繼續保持高速增長，雖然有望繼續保持正增長，但增速達概率會下滑至2019年的15%左右。
所以，雖然2021年一季度挖掘機受2020年同期低基數影響，同比增速依然喜人，但需要對2021年全年增速保持冷靜心態。
出口方面，國際疫情助推我國挖掘機國際競爭力上升就挖掘機行業的出口數據來看，2021年1月份出口3575臺，同比增速高達63.69%，遠高于2020年同期的35.32%。這也是我國挖掘機在2020年12月單月出口數據突破4000臺大關后，歷年1月份銷量最高值，顯示我國挖掘機月出口銷量天花板在不斷上升。
原因分析，一方面，國際新冠疫情雖因疫苗推進快速緩解，但工程機械國際競爭對手的生產、銷售等領域短期內難以全面恢復;另一方面，出口挖掘機銷量天花板的上升，也反應了我國挖掘機行業整體競爭力在持續上升。
投資建議挖掘機行業此輪高景氣周期起始于2016年，雖然2019年挖掘機主要企業銷量增速回落到15.87%，但2020年受國內基建投資增加影響，增速再次提升，但絕對值依然低于2017、2018年，顯示我國挖掘機行業2020年只是反彈，行業增速發展趨勢依然處于下行中，預期2021年整體增速將回歸常態。
此外，我國挖掘機國際市場競爭力持續提升，但相應增量絕對值依然較小，對整體行業趨勢影響有限。維持挖掘機行業“增持”評級。
（來源于湘財證券）
