中小企業融資是個“老大難”問題，而今年從緊貨幣政策的施行可能使得中小企業更加“受傷”。

    “企業永遠是缺錢的”

    “錢不是好借的，現金流是永遠少的，企業永遠是缺錢的。”山東恒業金屬制品有限公司副總經理吳鳴鵬說。

    由于中小企業存在規模小、管理水平低、抵御風險能力弱等問題，加上逃廢銀行債務的情況時有發生，銀行在對中小企業發放貸款時總是多幾個心眼。

    2007年11月，渣打銀行聯合中國社會科學院的特別調查顯示，九成中小企業面臨融資困難，缺乏融資知識和信用基礎是內地中小企業融資難的主要原因。

    據渣打銀行調查，中小企業缺乏必要的融資知識，對貸款審批程序也知之甚少。近97%的中小企業申請銀行貸款失敗的原因，是由于無法提交有效的資產抵押或合格的擔保人。

    上海杰圖軟件技術有限公司總經理余建軍說，“銀行貸款比較嚴格，而且很多情況下要求抵押，但IT公司缺少可以用作抵押的資產。”

    很多大型風險投資基金運作十分嚴格和苛刻，能夠讓大的風險投資基金動心的企業畢竟是少數。而很多“漏網”的中小企業同樣具有增長的潛力，此時就需要能夠慧眼識珠的天使投資人。

    天使投資人就像它的名字一樣，是能夠幫助中小企業的個人投資者。根據美國小企業局(SBA)的估計，在美國大約有25萬名天使投資人，每年為3萬家小企業融資。

    但美國天使資本系統中(ACE-Net)受訪的風險投資家無一例外地表示，只對1%至4%提交的融資方案提供融資，而且幾乎不對未經天使投資人推薦的企業提供融資。

    風險投資基金和天使投資人對行業的選擇也有所偏重。“風險投資和天使投資人都看不上我們的，被他們看上的企業需要有賣點，例如動漫、網絡或者IT。”吳鳴鵬說。

    與資本市場“緣分未到”

    絕大多數中小企業都與資本市場“無緣”。因為，無論是股票市場融資還是債券市場融資，都對相關企業設置了很多門檻。只有在資產、利潤達到一定規模以后，大部分中小企業才能“鯉魚跳龍門”。

    例如，企業發行短期融資券，要求具有穩定的償債資金來源，最近一個會計年度盈利，經過評級機構的信用評級。在2007年發行短期融資券的216家企業中，民營企業、集體企業及中外合資企業合計僅為20家，占9.26%.

    投資者對回報和企業成長的要求也使得中小企業產生心理包袱。微科睿思在線(北京)科技有限公司的執行董事張學貴表示：“資本市場是把雙刃劍，如果公司經營的基礎不夠堅實，不能在較長的時間里給公眾股東持續回報和成長，那么資本市場可能會低估企業的價值。同時，資本市場中的不良形象反過來也會對公司的現實經營帶來負面的壓力。”

    不過，創業板的即將推出給中小企業帶來了一線曙光。近日，中國證監會主席尚福林表示，爭取在上半年推出創業板市場。